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中信证券晨会纪要-190410

  宏观I美国威胁对欧盟加征关税声明出台的时点耐人寻味,欧美关税大战“一触即发”,为全球经济前景再添疑云,维持对Q2海外股市谨慎的观点,看多黄金。

  固定收益I4月5日,美国劳工部发布数据显示,美国3月非农就业人口变动今值19.6万人,预期17.7万人,前值由2万人上修至3.3万人。我们认为,就业数据往往是经济的滞后指标,因此在经济放缓初期就业数据经常仍然表现强劲。从充分就业的角度讲,经济在接近充分就业,赛马会一句解特,http://www.169en.cn就业市场的步伐正在逐步放慢。现在美国失业率已连续数月处于低位,薪资水平处于高位,新增就业人口数量乏力,美国经济可能实际已经见顶。

  政策研究I4月8日《2019年新型城镇化建设重点任务》印发,提出加快农业转移人口市民化、优化城镇化布局形态等要求,我们认为该文件已体现国家城镇化发展的思路转变,表现为进一步推动劳动力、资本、土地等生产要素自由流动改革,建立以中心城市引领城市群发展、龙头城市群带动区域发展的新模式。

  ▍互联网视频行业2019年4月跟踪报告—2019Q1复盘:两超两强格局初现

  传媒I互联网视频行业已经不再是资本竞赛,而是在对内容的感知、对用户的理解这些方面的竞争。预计财务资本退场、监管政策趋严、“限薪令”的执行将持续改善视频平台的成本结构,2019年平台内容成本占比、毛利率等指标大概率将出现拐点。我们认为未来平台型公司将在我国互联网视频行业拥有更强的话语权,重点推荐龙头平台型公司爱奇艺(IQ)以及新媒体龙头、垂直型品牌媒体芒果超媒。